Más presión sobre la Fed a partir del informe de empleo de abril

WASHINGTON (AP) — El informe de empleos del viernes para abril proporcionó señales contradictorias sobre el tema económico más en la mente de los estadounidenses: Inflación crónicamente alta.

Por un lado, la proporción de personas que trabajaban o buscaban trabajo cayó en abril tras una serie de aumentos. Tener menos personas en la fuerza laboral significa que los empleadores deben aumentar los salarios para tratar de llenar un número récord de puestos vacantes. Por lo general, las empresas trasladan esos costos laborales más altos a los consumidores en forma de precios más altos.

Por otro lado, los aumentos salariales promedio por hora se desaceleraron el mes pasado y se han debilitado en los últimos tres meses, una tendencia que podría aliviar las presiones inflacionarias.

Las tendencias compensatorias surgen cuando la Reserva Federal ha aceleró su lucha contra la inflación, que ha subido a un máximo de cuatro décadas. Esta semana, la Fed elevó su tasa de interés clave en medio punto porcentual, su movimiento más agresivo desde 2000, y señaló que se avecinan más aumentos importantes de tasas. Las tasas más altas pueden ralentizar el endeudamiento y el gasto, pero también corren el riesgo de causar una recesión.

La forma en que evolucionen la inflación y la economía en los próximos meses será clave para que la Fed pueda lograr frenar los aumentos de precios sin torpedear el crecimiento.

viernes informe del departamento de trabajo mostró que los empleadores agregaron 428,000 puestos de trabajo en abril, el 12º mes consecutivo de 400,000 o más ganancias. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 3,6%, solo una décima por encima de su nivel previo a la pandemia, la tasa más baja en 50 años.

Aquí hay cinco conclusiones del informe de empleos:

UNA FUERZA LABORAL MÁS PEQUEÑA COMPLICA EL TRABAJO DE LA FED

La proporción de estadounidenses que están trabajando o buscando trabajo cayó en abril al 62,2% desde el 62,4% después de tres meses de aumentos. El declive de abril, aunque solo un mes, puso fin a una tendencia hacia un número creciente de personas que buscan trabajo. Menos trabajadores y salarios más altos podrían hacer que la inflación sea más difícil de contener.

“Si la oferta (de trabajadores) no se recupera, entonces esas presiones salariales no van a disminuir”, dijo Peter Hooper, jefe global de investigación económica de Deutsche Bank. “Y eso significa que la Fed tendrá que hacer más”, es decir, seguir aumentando su tasa clave a corto plazo, lo que significaría un endeudamiento más costoso en toda la economía.

LOS SALARIOS CRECEN MÁS LENTAMENTE

El salario promedio por hora aumentó 10 centavos a $31.85 en abril, una ganancia decente y un sólido 5.5% más que hace un año. Aún así, ese ritmo está muy por debajo de la última tasa de inflación interanual del 8,5%. Como resultado, la mayoría de los estadounidenses están perdiendo poder adquisitivo incluso cuando su salario aumenta.

Dicho esto, las ganancias salariales parecen estar enfriándose, lo que podría ayudar a reducir la inflación. El aumento salarial promedio de abril de 0,3% estuvo por debajo del aumento de marzo de 0,5%. Y en los últimos tres meses, el pago por hora ha crecido un 0,9%, el ritmo de tres meses más lento en un año.

Los salarios más altos son, por supuesto, buenos para los trabajadores. Pero si aumentan demasiado rápido, sin un aumento en la productividad de los trabajadores, tiende a acelerar la inflación. Un crecimiento salarial más lento, por otro lado, puede ser más sostenible porque ayuda a mantener baja la inflación y permite que la Fed implemente menos aumentos de tasas.

LA CONTRATACIÓN FUERTE PUEDE SER REFRIGERANTE

En el informe de empleos del viernes hubo otras señales, aparte de los salarios, de que el crecimiento del empleo podría estar desacelerándose un poco después de un año de sólidas ganancias. Un indicador de hacia dónde se dirige el mercado laboral es el número de trabajadores temporales que se contratan. Por lo general, los empleadores utilizan empleados temporales para manejar la creciente demanda hasta que puedan encontrar los trabajadores permanentes que necesitan.

Tanto en marzo como en abril, el número de empleos temporales se mantuvo sin cambios, luego de aumentos en enero y febrero. Tal retroceso puede sugerir que los empleadores están viendo una necesidad algo menor de trabajadores.

Y la contratación en general, aunque fuerte, ha disminuido ligeramente. Los empleadores han agregado un promedio de 523.000 puestos de trabajo en los últimos tres meses, por debajo del promedio de tres meses de 549.000 en marzo y 602.000 en febrero.

Finalmente, el gobierno revisó a la baja su estimación de creación de empleo para febrero y marzo en 39.000 puestos combinados. Ese es un número relativamente pequeño que realmente no cambia el panorama general. Pero las revisiones pueden indicar en qué dirección se dirige la economía, y casi todas las revisiones en meses anteriores habían sido positivas.

Una desaceleración es algo inevitable dado el ritmo de contratación rápida y la oferta limitada de trabajadores y puede simplemente indicar un cambio hacia ganancias más pequeñas, pero más sostenibles.

“No pudimos mantener el mismo ritmo que el año pasado”, dijo Aaron Sojourner, economista laboral de la Universidad de Minnesota. “Tenemos que reducir la velocidad”.

LOS AMERICANOS NEGROS VEN GANANCIAS SÓLIDAS

En abril, la brecha entre los trabajadores blancos y negros se redujo, con más estadounidenses negros buscando y encontrando trabajo, mientras que la cantidad de personas blancas en la fuerza laboral disminuyó. Brechas raciales en el empleo se han ido estrechando constantemente desde que golpeó la recesión pandémica.

El desempleo para los afroamericanos cayó al 5,9%, por debajo del 6,2% de marzo. Para los trabajadores blancos, se mantuvo sin cambios en 3.2%. Y la proporción de estadounidenses negros que tienen trabajo o buscan uno aumentó en un 62,3 %, por encima de la tasa de estadounidenses blancos en un 61,9 %. La tasa blanca ha disminuido en los últimos años en parte debido a las jubilaciones.

Aunque las cifras son volátiles de un mes a otro, esta es solo la segunda vez que los trabajadores negros superan a los blancos en participación laboral desde 1972, después de haberlo hecho por primera vez en junio.

A LOS HOMBRES LES VA PEOR QUE A LAS MUJERES

Las mujeres inicialmente tuvo mayores éxitos en la fuerza laboral que los hombres después de que la pandemia golpeara la economía, en parte porque las industrias con muchas trabajadoras (venta minorista, atención médica, restaurantes) eliminaron muchos millones de empleos. Algunas mujeres también renunciaron o dejaron de buscar trabajo cuando las escuelas cerraron e implementaron el aprendizaje en línea.

Desde entonces, las cosas han salido un poco. En abril, la tasa de desempleo de los hombres pasó del 3,6% al 3,8%. Para las mujeres, bajó del 3,6% al 3,5%.

Los hombres tienen aún más probabilidades de estar en la fuerza laboral. Pero su tasa de participación ha aumentado menos en el último año que la de las mujeres. La tasa de participación de los hombres aumentó cuatro décimas de punto hasta el 68%. La femenina ha subido seis décimas hasta el 56,7%.

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